华厦眼科三季报“出炉” 稳健经营凸显发展韧性

10月28日晚间，华厦眼科(301267.SZ)发布2024年第三季度报告。2024年三季度，公司实现营业收入11.31亿元，同比增长2.00%;实现归母净利润1.55亿元，同比下降23.35%;实现扣非归母净利润1.45亿元，同比下降30.70%。

今年以来，受宏观经济环境、集采逐步落地、行业竞争加剧等因素影响，眼科医疗服务行业整体业绩增速放缓。华厦眼科营收规模持续保持稳定增长，体现了公司长期以来积累的品牌认可度和持续稳健的发展韧性。

近三年复合增长率稳健，持续回购彰显信心

近年来，华厦眼科的业绩增长呈现出稳健的态势。从2021至2023年，华厦眼科的营收同比增长率分别为21.86%、5.51%和24.12%，近三年营收复合增长率为16.86%。同期，归母净利润同比增幅分别为36.01%、12.50%和29.60%，近三年净利润复合增长率为25.80%。

在A股眼科企业中，华厦眼科的业绩表现相对稳健。尽管2024年上半年整个行业的业绩呈现出“冰火两重天”的态势，华厦眼科的业绩增长仍然符合行业预期。根据Gangtise投研数据，华厦眼科的业绩变动态势与行业变动基本一致，且近三年半年报的复合增长率与行业研究报告的增速预测相吻合。

此外，华厦眼科于今年1月发布了股份回购计划。截至2024年9月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购了6,581,440股，累计回购金额达到18,130.20万元，持续回购也彰显了公司对自身价值的认可和对未来发展前景的信心。

政策利好行业前景广阔，稳步推进战略布局

虽然短期受宏观经济等因素影响，公司净利润同比有所下滑，但长期来看，我国眼科医疗服务市场依旧具备广阔的发展前景。

人口老龄化、环境以及生活方式变化，将导致视力受损及盲症患者数量的急剧上升，这一观点已成为业内普遍共识。此前，东莞证券发布的研报显示，2015-2019年，中国眼科医疗服务市场规模由507.1亿元增长至1037.4亿元，年均复合增速约为19.6%。预计到2025年，我国眼科医疗服务市场规模将有望达到2521.5亿元。

今年以来，华厦眼科持续推进战略布局，先后收购了成都爱迪等4家眼科医院，其中成都爱迪是华厦眼科旗下第二家三甲眼科专科医院，公司也成为唯一拥有两家三甲眼科专科医院的大型眼科医疗连锁集团。此外，据公开信息显示，去年至今，华厦眼科旗下华厦渝州眼科、临沂华厦、贵阳阳明、兰州华厦、三明华厦、泉州华厦等多家医院相继开业或搬迁新址，为公司稳健发展提供了持续的发展动能。同时，围绕医院本地化需求，天津华厦、深圳南山以及视光中心建设的持续推进，使华厦眼科形成“1+N”医疗服务网络布局，不仅深耕了重点市场，同时完善全国布局。

今年9月，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确提出加大产业整合支持力度。根据华厦眼科三季报数据显示，目前公司现金流充足，公司也多次在公开平台回复投资者，将充分考虑外部经济环境变化及公司实际经营情况等因素，有序推进全国眼科医疗网络布局。

旗下医院接受机构调研，持续增强发展动能

记者注意到，近期华厦眼科旗下成都、重庆的多家医院吸引了数十家机构投资者的调研，就机构普遍关注的屈光新术式推广效果、资源配置、未来发展战略等问题进行了交流。

其中，华厦眼科在收购成都爱迪眼科医院后，对成都爱迪进行了多方面的赋能，以提升其在学术、人才、管理、供应链等方面的综合实力。包括成都爱迪依托华厦眼科成熟的医教研协同发展体系，共享集团平台资源。人才方面，成都爱迪作为三甲医院，与华厦眼科集团的人才库形成互补，优秀人才进入集团学组专家委员会，开展培训、病案分享、技能提升等。管理方面，成都爱迪通过参加集团组织的经营分析会、经营管理培训班等，提升了经营管理能力，同时在管理信息化方面，统一使用集团的各类信息化系统后，在规范化管理和提质增效方面取得了显著提升。此外加入集团后，依托集团集采的价格优势，成都爱迪的采购成本显著降低。

与此同时，华厦眼科还在川渝实行“一城两院”的策略，即成都爱迪和成都华厦两家医院。两家医院在保持各自专科特色的同时，互补互助，协同发展。成都爱迪和成都华厦都是以华西医院原眼科专家为基础，双方会定期或不定期开展经营管理学习交流、疑难病例会诊研讨等，同时也会组织会诊，共同为病人提供优质眼科医疗服务。

今年下半年，华厦眼科旗下多家医院陆续引进了最新一代全飞秒精准4.0系统，持续升级优化屈光术式。华厦眼科表示，公司新术式可以为患者打造更理想的近视矫正方案，助力患者获得个性化、更精准的视觉体验。

谈及量价增长趋势，华厦眼科认为，公司屈光市场价格整体维持在相对稳定的水平，公司旗下医院拥有良好的市场口碑，随着个性化及全光塑手术量的增加，屈光客单价稳中有升。

今年10月，司法部、国家发展改革委就《中华人民共和国民营经济促进法(草案征求意见稿)》(以下简称草案)向社会公开征求意见。草案明确提出，促进民营经济持续、健康、高质量发展是国家长期坚持的重大方针政策，国家依法鼓励、支持、引导民营经济发展。

长期来看，随着政策利好及眼科医疗服务需求逐步回升，华厦眼科旗下医疗机构盈利能力逐步释放，品牌影响力不断增强，未来有望迸发更强劲的发展动能。