恒昌医药IPO:销售费用两度遭问询 董秘刚入职就身兼三职合理性被质疑

  • 2023-05-16 09:40:06    中国网财经
  • 李明朝
  • 健康

  中国网财经5月16日讯(记者叶浅 邢楠)近日,湖南恒昌医药集团股份有限公司(以下简称“恒昌医药”)回复深交所第二轮问询并更新了招股书,公司拟在创业板上市。

  此次IPO,恒昌医药计划募集资金7.71亿元,募集资金将用于恒昌医药总部基地项目、大健康产业集成服务线上平台建设项目和补充流动资金项目。

  值得注意的是,恒昌医药销售费用两度遭深交所问询,公司销售费用远高于研发费用。此外,恒昌医药董秘入职前的六年均为自由职业状态,入职后就身兼副总经理、董秘以及财务总监引发深交所质疑。

  销售费用两度遭问询

  恒昌医药成立于2015年,公司是一家服务中小型连锁药店、单体药店及基层医疗卫生机构的医药流通企业。

  财务数据方面,2020-2022年的报告期内,恒昌医药分别实现营业收入18.49亿元、21.43亿元和30.00亿元,分别实现净利润1.11亿元、2.05亿元和2.47亿元。

  按业务模式来看,直供专销是恒昌医药的主要收入来源,公司另有来自零售连锁和口罩业务的收入,但占比较小。报告期内,恒昌医药来直供专销的销售收入分别为15.19亿元、21.06亿元和29.51亿元,收入占比分别为82.32%、98.31%和98.42%。

  值得注意的是,恒昌医药的销售费用远高于研发费用。报告期内,恒昌医药销售费用分别为1.99亿元、2.58亿元和3.60亿元,合计约为8.17亿元;研发费用分别为0.17亿元、0.21亿元、0.30亿元,三年合计约为0.70亿元。

  在首轮问询中,深交所关注到恒昌医药销售费用以职工薪酬为主,公司解释主要通过销售团队以及会议营销的方式开拓、维护下游客户,业务下沉至地、市及以下区域,需要大量的销售人员维护客户关系。

  从员工架构看,截至2022年,恒昌医药员工数量为2307人,其中销售及销售支持人员数量为1193人,占比51.71%;技术人员数量为123人,占比5.33%。

  对此,深交所要求恒昌医药对比医药流通企业,说明公司销售人员数量较多的原因及合理性,2020年销售人员平均薪酬增长较快的原因及合理性。恒昌医药还需要说明销售费用率低于同行业可比公司的原因。

  在二轮问询中,深交所再度关注到恒昌医药的销售费用,并认为公司关于销售费用率低于同行的解释不充分。报告期内,公司销售费用率分别为10.76%、12.06%和11.99%;同行业可比公司2020年和2021年平均销售费用率分别为19.23%和19.94%,2022年部分企业未披露。

  对于销售费用率的差异,恒昌医药解释为主要是同行业各公司的产品种类、业务模式存在差异。同行业可比公司中,漱玉平民主营业务为医药零售连锁,华人健康60%以上的销售收入亦来自医药零售连锁直营门店,需要较多的人员及配套设施支持,因此整体销售费用率较高;百洋医药因品牌运营业务推广模式及下游客户群体的差异,导致销售费用率存在差异。

  董秘刚入职就身兼三职合理性被质疑

  股权方面,截至2023年4月20日,江琎为恒昌医药的实控人,合计控制公司2.93亿股股份,占本次发行前公司股本总额81.45%。具体来看,江琎直接持有恒昌医药2687.30万股股份,并通过赛乐仙咨询、上海山尊、上海山至、上海睿湘、上海哥尼、上海芽培间接控制公司2.66亿股股份。

  值得注意的是,恒昌医药的高管层及其履历在首轮问询中被深交所问询。招股书显示,恒昌医药副总经理、董秘、财务总监为宋勤知,2022年宋勤知在公司领取薪酬85.85万元。

  深交所重点关注到,恒昌医药董秘宋勤知曾于2013年3月至2019年2月为自由职业状态;2019年3月至今任恒昌医药副总经理、董事会秘书、财务总监。对此,深交所要求公司说明宋勤知的简历及专业背景情况,入职即担任财务总监、董秘及副总经理的原因及合理性。

  恒昌医药回复称:“宋勤知长期从事财务工作,且在自由职业期间也担任多家公司外部财务顾问,具备较丰富的系统性财务知识和能力。在公司成立初期,宋勤知即与公司管理层相识,为公司提供过部分指导性的财务咨询建议,其专业能力得到公司管理团队的认可。”

  此外,恒昌医药的高管离任也引深交所问询。2021年8月,杨奇勋因个人原因辞去恒昌医药副总经理职务;2019年3月,恒昌医药财务总监周杰离职。

  对此,深交所要求恒昌医药说明相关高级管理人员离职的原因及合理性、离职后的去向,是否对公司前期财务数据存在异议,是否与公司或管理层存在纠纷或潜在纠纷,分析公司董事、高管最近两年是否发生重大变化。

  对恒昌医药IPO进展,中国网财经将保持关注。

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