九州通公布利润构成 这项器械业务为何反超？

| 编辑：林楚恒

医药物流行业是产业体系中的关键命脉之一，随着药品集中带量采购政策的持续推进、互联网医院配送模式兴起与医药电商业务的快速增长，医药供应链物流配送企业迎来了新的转变。

以全国和区域头部企业为代表的大型药品批发、零售连锁企业在物流网络布局、冷链管理，尤其是疫苗配送、仓储拆零拣选、运输调度、终端配送服务等方面，加快物流技术和管理水平升级。新冠肺炎疫苗的上市，吸引了众多国内国际运输企业参与疫苗运输的市场竞争，促进了医药物流企业加快对冷链业务的战略布局。

2021年是九州通董事会换届后的第一年，外界对于九州通的治理体系、组织结构、业务创新和风险管控等有诸多猜测，如今，半年成绩单已出。

器械这项业务营收超药品，原因为何？

9月4日，九州通发布公告，披露了本月3日召开的2021 年半年度业绩说明会的详细内容。报告期内，九州通实现主营业务收入 619.35亿元、主营业务毛利 51.69亿元，分别较上年同期增长 20.69%和 5.43%，主营业务毛利率为 8.35%，较上年同期下降 1.21 个百分点。

截至报告期末，九州通业务覆盖 8100 余家等级医院、17.8 万家基层医疗机构、1 万多家民营医院、5545 家连锁公司等实体终端客户; 覆盖京东、阿里、平安好医生、叮当、康爱多、泉源堂、壹号、合纵、德开、小药药等互联网平台客户。

如图所示，器械部分超出药品部分。

报告期内，公司总代总销及自产业务 (包括药品和医疗器械等) 实现销售 66.85 亿元、同比增长 14.00%，毛利率 13.02%。器械总代总销及自产业务方面，报告期内，九州通器械总代总销及自产业务实现销售收入33.68 亿元，同比大幅增长 40.53%，毛利率 5.93%。

报告期内器械总代总销业务大幅增长主要是新增雅培 IVD 和费森尤斯高耗业务; 以及上半年疫情缓解，医院手术量增加拉动高耗需求所致。期内经营品牌高耗及 IVD 产品，共计 307 个品规。器械整体板块的业务增长情况详见本报告“医疗器械和中药业务”相关内容。

从器械业务整体数据来看，报告期内，九州通医疗器械板块整体实现销售收入 118.58 亿元，同比增长 15.53%， 毛利率 7.73%，新增开户 336 家医院并产生销售; 目前九州通的策略是：药械联动下沉县域， 开拓基层器械市场，启动手术耗材包项目等。

B2B业务占比再次上涨，超13%

近年来，两票制、带量采购等政策的落地实施加速了行业集中度提升。据商务部《2020年药品流通行业运行统计分析报告》， 2020年， 我国前 100 家药品流通企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的 73.7%， 同比上升 0.4个百分点。其中 4 家全国龙头企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的 42.6%，同比上升1.6 个百分点。

2021 年第一季度医药市场复苏，主要医药流通企业营业收入实现同比大幅度增长，增幅远高于去年同期及2020年年度, 预计报告期行业集中度将进一步提升。

目前，九州通上游供应商主要是药械生产企业和代理商; 下游客户主要包括各级医院、基层医疗机构、连锁及单体药店、互联网电商平台、互联网医疗平台和下游医药分销商 (准终端) 等。

九州通公告指出，上半年 B2B 电商业务实现销售收入 81.78 亿元， 较上年同期大幅增长 43.57%，销售占比 13.20%。其中，公司为京东、平安健康、 壹号、叮当和药易购等国内主要互联网平台提供医疗健康产品的供应链服务，是其医药健康产品的主要供应商，期内对外部互联网平台(第四终端)销售 23.68亿元，同比增长 63.86%;

九州通自营 B2B 平台——九州通电商平台渠道业务线实现销售 58.10 亿元，同比增长 36.67%，报告期内新增注册用户 26 万，累计注册 用户 71 万，活跃用户 11 万，是目前国内医药行业最具规模的自营 B2B 平台之一。

组建医美事业部，业务整体架构公布

在新领域拓展方面，九州通与医美知名企业达成战略合作。

2016年9月，参股投资爱美客，双方发挥各自优势，达成战略合作；2021年6月，公司下属企业九州通医疗器械集团有限公司与华熙生物达成战略合作，推动公司医美业务。

集团层面组建医美事业部，2021年4月，公司组建医美事业部，以医疗美容产品以及医美机构所需西药、器械耗材的配送、代理及推广业务为主，关注皮肤、微创整形类产品，开始做医美行业最佳渠道服务商。

同时，医美事业部与上游厂家联合生产，推出OEM自主品牌“惠美舒”等产品。此外，公司争取医疗用毒性 药品的经营权限，目前北京九州通、长春九州通、上海九州通、内蒙古九州通、黑龙江九州通5家子公司获批医疗用毒性药品 (A型肉毒毒素) 经营范围。

九州通公告指出，于2021年1月正式开始推出“万店联盟”计划，通过品牌授权的加盟模式，整合集团终端、采购、电商等资源赋能终端药店，计划在3年内实现3万家以上联盟药店加盟。截至目前， “万店联盟”项目签约门店已达3237家，至今年年底之前争取超过5000家。

为什么推出“万店联盟”计划？九州通作出了回应。

公告指出，通过“万店联盟”方式将公司的服务体系延伸到广大C端消费者；中国有55万家药店，其中单体药店大约有25万家，加上小连锁药店，预计超过40万家，这些药店没有商品价格的谈判能力，厂家服务这类药店的成本高、难度大，这些药店与公司本身就有供应链的合作，如果将这类药店中的一部分药店纳入公司旗下的好药师管理体系，有利于这些小药店的生存与发展，这些药店也会成为公司重要的下游渠道，有利于公司业务的拓展。

九州通总体业务模式也在半年报中做出了披露：

2021 年是国家实施“十四五”规划的第一年。今年上半年，我国经济持续稳定复苏，社会需求回升，经济发展呈现稳中向好的态势，居民消费也逐步复苏。医药行业“三医联动”改革进一步深化，药械集采呈现常态化和制度化趋势；在新冠疫情得到有效遏制的背景下，受“政策+市场”双重驱动，医药市场呈现恢复性增长。