半年盘点・医药丨超七成药企业绩增长，龙头为什么翻了车？

封面新闻记者 熊英英

作为白马股聚集地的医药板块，近年来一直备受投资者青睐，也是各大基金抱团的重仓股之一。不过，今年A股医药板块却没能重现去年风光，年初至今，整个板块跌幅达到12.24%。

医药板块的大起大落让投资者“很受伤”。随着半年报披露即将收尾，医药企业上半年业绩表现如何？哪些药企成绩单让人眼前一亮？又有哪些意外暴雷？

超七成药企业绩增长

“增幅王”净利暴涨743倍

记者通过同花顺iFinD统计显示，截至8月28日，已有332家医药生物企业披露2021年半年报，其中254家公司实现净利润同比增长，占比超七成；72家药企上半年净利润增长超过100%，热景生物、济民医疗、太安堂、金石亚药、楚天科技5家药企净利增长超10倍。

上半年业绩增幅超10倍药企

上半年，热景生物实现营收36亿元，同比增长3904.13%；归母净利润为14.53亿元，同比增长74261.79%。不仅是整个医药板块，也是A股“业绩增幅王”。

作为一家从事体外诊断试剂及仪器研发、生产和销售的生物高新技术企业，受疫情影响，热景生物上半年核酸检测产品出口订单出现爆发式增长，促使经营业绩大增，股价也随之暴涨。从4月初的43.81元/股，一路飙升至月底237.38元/股，创出历史新高，月内涨幅超过440%。

有喜也有忧。78家业绩下滑的公司中，有10家降幅超过100%。其中，专注儿童药研究的康芝药业，上半年净利润同比下滑873%。

而从亏损金额来看，创新药企业神州细胞上半年营收同比减少100亿元，净利润亏损4.37亿元。公司称，持续亏损的原因系公司所有产品均处于研发阶段，尚未开展商业化生产销售，公司产品尚未实现销售收入。

由于新药研发周期长、风险高，神州细胞2016年至今一直没有盈利。据券商研报分析，预计公司将在2023年底或2024年实现正盈利。

“老字号”年内股价翻两倍

中报意外暴雷亏损千万

在已披露半年报的药企中，中药企业占到了64家。今年年初，国务院印发了《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，中药板块迎来利好，超过8成中药企业上半年实现业绩增长，其中太安堂、太极集团、奇正藏药、东阿阿胶等13家药企业绩翻倍。

政策利好多家中药企业增幅明显

“中华老字号”东阿阿胶上半年净利润大幅增长278%，同比扭亏为盈。2019年，因为去库存压力大、行业竞争加剧等因素，东阿阿胶经历上市后的首度亏损，到2020年上半年仍处于亏损状态。从下半年开始，情况逐渐有所好转。

通过加快去库存以及数字化转型，上半年东阿阿胶实现营收16.87亿元，净利润1.5亿元；其中阿胶及系列产品收入增长了87%。

不过同为老字号的广誉远，中报业绩却让投资者大跌眼镜。8月26日晚间，广誉远发布半年报示，营业收入3.75亿元，同比下降13.22%；净利润亏损4808.39万元，同比下降210.69%。

次日，广誉远开盘跌停，随后又快速开板。截至收盘，该股跌3.37%，报29.24元/股。而值得一提的是，今年6月广誉远曾经历一段暴涨，不到两个月时间里涨幅超过150%，年内涨幅更是超过2倍，但很快便开始回调，近一个月时间已跌超40%。

广誉远表示，业绩下滑主要系销售收入同比减少，部分原材料价格上涨，综合毛利率下降，以及持续加大市场投入及推广，使得销售费用增加等因素。

“药茅”业绩翻车

集采之下，医药股怎么走？

8月24日，中国最大的化学制药企业之一的华北制药披露半年报，上半年实现净利润100.51万元，同比骤降99.16%。

而比起中报业绩下滑更引人关注的，是公司陷入集采断供风波。8月20日，华北制药因在山东省未能按协议供应布洛芬缓释胶囊约定采购量,被国家组织药品联合采购办公室列入违规名单,并丢掉了未来9个月参与国家集采的资格。

对于断供的原因，华北制药表示，主要由于现有产能不足，责任单位重视程度不够，相关注册和变更政策调整，加之疫情影响，导致公司无法保障正常供应。

顶不住集采压力的还有“药茅”恒瑞医药。本月，恒瑞医药交出了近十年来最差的半年报成绩单，上半年净利润26.68亿元，同比仅增加0.21%。

自2018年以来，恒瑞进入国家集中带量采购的仿制药共有28个品种，中选 18个品种，中选价平均降幅 72.6%。受此影响，公司传统仿制药销售下滑。2020年11月开始执行的第三批集采涉及的6个药品，报告期内销售收入环比下滑 57%。

业绩不尽人意，股价也跌跌不休。今年以来，恒瑞医药总市值累计蒸发近3000亿元，最新股价46.05元/股，对比年初股价已然腰斩。

集中采购政策压力，叠加行业龙头企业业绩表现不及预期，市场业表现出了比较明显的悲观情绪。但券商普遍表示，短期波动不改医药行业长期的投资逻辑，外部政策环境的变化也会倒逼企业创新，创新研发是大势所趋。

开源证券研报表示，坚定看好创新药产业链的高景气，推荐为全球生物医药行业提供全方位、一体化的新药研发